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關于對上市公司再融資、大股東減持、并購重組等問題的集中回應

來源:投資發展部  

?2017-01-20 中國證監會 證監會發布

  問:近期,市場對上市公司再融資、大股東減持、并購重組等問題關注比較多。對此,證監會如何評論?
  答:我會已注意到相關媒體報道。上市公司再融資、大股東減持、并購重組是涉及市場體制機制規制的重要基礎性制度,關系到資本市場服務實體經濟功能的發揮,也關系到上市公司的股權結構和公司治理,還關系到投資者特別是中小投資者合法權益的保護。證監會將認真貫徹黨中央、國務院決策部署,堅持穩中求進工作總基調,在穩的前提下深化改革,立足中國國情做好頂層設計,完善相關制度;深入推進依法監管、從嚴監管、全面監管,維護市場“三公”秩序,切實保護投資者特別是中小投資者合法權益。
  上市公司再融資是促進社會資本形成、支持實體經濟發展的重要手段,但目前也存在一些問題,突出表現在部分上市公司過度融資,融資結構不合理,募集資金使用隨意性大、效益不高等。2016年以來,我會加強上市公司再融資監管,嚴格審核并嚴格規范募集資金投向,多家上市公司知難而退,撤回再融資申請,調減再融資金額。下一步,我會還將采取措施限制上市公司頻繁融資或單次融資金額過大,健全上市公司募集資金使用現場檢查制度,督促保薦機構對在審上市公司再融資項目進行復核。現行再融資制度從2006年開始實施,至今已逾十年,有必要對實施情況和效果進行評估,予以優化調整。總體考慮是嚴格再融資審核標準和條件,解決非公開發行與其他融資方式失衡的結構性問題,發展可轉債和優先股品種,抑制上市公司過度融資行為。
  股份轉讓是上市公司股東的基本權利,但權利的行使必須依法合規,在不影響市場秩序的前提下進行。我們倡導長期投資、價值投資的理念,也將切實履行維護市場秩序的職責。大股東在減持股份時應當誠實守信,嚴格按照法律法規、自律規則并遵守承諾,不得濫用控制地位和信息優勢侵害中小股東合法權益。對于減持過程中涉嫌信息披露虛假、內幕交易、操縱市場等違法違規行為,我會將堅決查處,嚴格追責。
  上市公司并購重組是提高上市公司質量、支持實體經濟轉型升級的有效手段,但市場秩序尚不規范,存在投機“炒殼”的痼疾頑疾,以及“忽悠式”、“跟風式”和盲目跨界重組的問題。去年9月,我會修訂發布《上市公司重大資產重組管理辦法》,有力遏制了投機“炒殼”和關聯人減持套利。同時,對并購配套融資進行嚴格限制,嚴厲打擊并購重組伴生的內幕交易等違法行為。下一步,我會將進一步加強并購重組監管,持續完善相關制度規則,重點遏制“忽悠式”、“跟風式”和盲目跨界重組,引導資金更多投向有利于產業整合升級的并購重組,趨利避害,更好發揮并購重組的積極作用。

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